在去年完成将长安标致雪铁龙（CAPSA）资产注入上市公司长安汽车之后，长安集团在整体上市上再前进一步。

　　3月3日晚间，长安汽车公告称，公司拟以挂牌价43998万元竞购控股股东中国长安拟转让的合肥长安汽车有限公司（简称“合肥长安”）100%股权。

　　合肥长安是昌河汽车此前在合肥的分公司，属于“一个公司、两块牌子”。在长安集团整体上市的安排中，眼下作为上市平台的长安汽车，旗下已有长安自主乘用车、微车以及长安福特、长安马自达和长安铃木等合资公司里归属中方的整车资产，只有经营不善的哈飞汽车、昌河汽车两个部分的整车资产尚未纳入其中。

　　其中，昌河问题尤为棘手。自2009年收购昌河以来，长安对昌河的重组一直未见成效，期间，昌河还多次闹出“单飞”绯闻。不过，随着去年北汽对江西昌河完成收购，昌河汽车也被一分为二，一个归江西昌河所有，另一个则归合肥昌河所有，这使长安集团整合昌河剩余资产的步伐得以加快。

　　“昌河拆分后，包括合资企业昌河铃木在内的资产在江西，合肥基地的整合相对简单多了。”民族证券首席汽车分析师曹鹤告诉记者。

　　此前，长安集团计划，在昌河汽车和哈飞汽车均连续两年盈利、具备持续发展能力且管理水平明显提升的情况下，再考虑将两家企业注入长安汽车，最终实现整体上市。

　　相对于去年长安标致雪铁龙资产的注入，此次交易额度并不大，但从实际意义上来讲，由于北汽中途杀入，在长安整体上市中，江西昌河这块硬骨头得以提前移除。而合肥昌河实现注入，则标志着长安集团整体上市再进一步，下一步将哈飞资产整合到上市公司后就能基本完成整体上市。

　　整体上市仅差一步

　　完成长安整体上市、拥有成熟的资本市场架构，是中国长安董事长徐留平（点击查看最新人物消息）一直以来的目标。目前，中国长安拥有4家整车企业（昌河、昌河铃木为北汽收购）以及4家动力总成企业、12家零部件企业、8家商贸企业。

　　其中，长安汽车实现了上市，整机公司中有云内动力和东安动力两家上市公司，在零部件上，长安通过借壳ST轻骑实现了对资源的整合上市。眼下，长安集团已经完成在资本市场上整车、零部件和动力总成的三大战略布局。

　　此外，长安集团2012年开始深度整合其母公司兵装集团旗下的汽车营销服务资源，组建大型商贸企业集团——万友汽车投资有限公司（简称“万友汽车”）。这将长安旗下的汽车营销服务及汽车综合体建设、运营业务进行了整合，未来不排除上市的可能。

　　2012年年底，上汽集团[-0.16% 资金 研报]实现整体上市，其模式是，以上海汽车作为整体上市的平台，在整车资产注入后，进一步将零部件板块注入，从而完成整体上市。

　　这给了长安直接的启发，使其有意采用上汽模式实现整体上市。而建立一个良好的融资平台，对这些企业进行整合，长安汽车无疑最适合。

　　其实，在2012年，中国长安便已在昌河风波后开始全面掌控昌河合肥基地，对外也采用长安合肥基地的称呼，尽管形式上隶属于昌河汽车的子公司，但与昌河景德镇基地自己人做主不一样，合肥基地的人事权和管理权都直接由中国长安方面负责。

　　实际上，包括去年对长安PSA的收购，也是按照整体上市的思路在进行，其资产注入长安汽车也是早已计划好的规定动作。在将合肥昌河注入长安汽车后，整车中待处理的就只剩下哈飞汽车，长安集团的整体上市迈进了一大步。

　　但哈飞仍未止亏。重组前，哈飞有16.6亿元的历史潜亏，长安为哈飞将所有潜亏全部甩掉，但造血能力太差。目前，长安汽车正在以代工方式让哈飞工厂生产长安汽车的相关产品，尽快让其实现盈利。

　　按照中国长安的承诺，在亏损状态下，哈飞、昌河两家公司都不会注入上市公司，而昌河在去年拆分后，注入上市公司变得较容易操作，但对于资产更为庞大的哈飞而言，还需要投入更多。这也意味着长安集团通过长安汽车实现整体上市尚需时日。

　　合肥昌河新定位

　　在北汽完成对江西昌河的收购之前，长安就已在为合肥昌河注入长安汽车做准备。据知情人士透露，自去年7月开始，合肥昌河的老生产线已开始逐渐停产，至9月已全面停止生产昌河品牌的产品，目前处于停产状态。去年10月25日，合肥昌河更名为合肥长安汽车有限公司，资产整理正式拉开。

　　从去年年底开始，长安的技术人员开始陆续进驻昌河，他们的任务是协助昌河进行生产线的改造。新的生产线改造主要是在长安集团2010年投资建设的合肥昌河新建的一期工程中进行，改造的主要内容是将微车生产线升级为乘用车生产线，眼下正在进行的是奔奔MINI和CX20生产线的改造。未来，合肥昌河还有望生产长安悦翔。

　　对生产线升级的背后，是合肥昌河在长安集团内部定位的改变。最初，合肥昌河被长安集团定位为长安五大微车生产基地之一，一度生产着昌河福瑞达系列微型车，并计划导入中国长安集团自主研发的优势车型，比如微车。

　　不过，在收购完成后，长安与上汽通用五菱在微车市场上的竞争逐渐失去主导优势。目前，合肥昌河的年产能为15万台，而2012年，其全年销量仅为3万辆出头。如果结合其产能算来，合肥昌河方面的产能利用率仅为20%。当初的计划不得不进行修改了。“通过本次收购，在华东地区建立自主品牌轿车基地，完成自主品牌乘用车‘金三角’布局，有利于做强华东市场，发挥协同效应，辐射现有的华中市场，提升公司自主品牌市场竞争能力。”长安内部人士表示。

　　长安汽车去年销量同比增长达61.9%，自主品牌销量实现51.55万辆。根据其自主品牌发展规划，2015年及以后，公司自主品牌乘用车存在较大的产能缺口，收购合肥长安后，可以充分利用其快速形成生产能力。“让合肥昌河安心的最基本条件是，要喂饱这个企业，让这里的工人满意，其次是解决企业文化的冲突，最后才可能是双方能融合，创造出合力。”知情人士告诉记者。

　　尽管已被收编，但长安汽车要想真正掌控合肥昌河，还需要费一番心思。“合肥昌河前段时间曾派干部去长安学习，发现两个地方在管理、文化上完全不同”，内部人士向记者表示，纳入长安汽车后，合肥昌河必然要进行改变，这个过程可能会不那么顺利。